Standard & Poor's (S&P) a confirmat ratingul suveran al României la nivelul BBB-/A-3 (investment grade) și a menținut perspectiva negativă, se arată într-un comunicat al agenției de evaluare financiară. Decizia S&P se aliniază ratingurilor acordate de celelalte două mari firme de rating la nivel global, Fitch Ratings - care a reconfirmat calificativul României la „BBB-” la finalul lunii iulie, și Moody’s - care a menținut nivelul echivalent „Baa3” în luna august.
Perspectiva negativă reflectă opinia S&P că riscurile de implementare legate de consolidarea finanțelor publice ale României și diminuarea deficitelor sale externe rămân ridicate. De asemenea, perspectiva reflectă sensibilitatea țării la schimbările în ceea ce privește încrederea investitorilor, pe fondul necesităților de finanțare externă semnificative și al nivelului ridicat al deținerilor datoriei guvernamentale de către nerezidenți.
Ratingul ar putea fi revizuit
Standard & Poor's ar putea revizui în scădere ratingul României dacă procesul prelungit de formare a guvernului, care a urmat prăbușirii Coaliției în mai 2026, ar putea împiedica reducerea deficitului fiscal în 2027 și 2028. Agenția vede riscul ca eșecul în implementarea unei traiectorii fiscale și a unor politici credibile nu doar că ar periclita consolidarea bugetară, dar ar putea, de asemenea, să sporească riscurile generale, cum ar fi deteriorarea încrederii investitorilor, majorarea costurilor de finanțare, și presiuni amplificate asupra balanței de plăți. De asemenea, S&P ar putea lua în considerare o retrogradare dacă se intensifică presiunile externe, de exemplu dacă dificultățile de pe piața energiei perturbă așteptările inflaționiste pe termen mediu ale României, slăbind totodată în mod semnificativ creșterea economică, balanța de plăți și rezultatele bugetare.
Pe de altă parte, agenția de evaluare financiară ar putea revizui perspectiva la stabilă dacă se reduc deficitele externe și fiscale ale României, oprind erodarea bilanțurilor guvernamentale și externe. Acest scenariu ar fi susținut de un plan politic credibil pe termen mediu, posibil ancorat într-un consens politic amplu, alături de o redresare a creșterii economice.
Prognoză și așteptări
Conform agenției, confirmarea ratingului reflectă așteptările de bază ale S&P pe termen scurt că România va avea succes în formarea unui guvern care va adopta un cadru bugetar credibil în 2027-2028. În pofida dificultăților politice începând din mai, inclusiv voturi de încredere eșuate pentru premierii nominalizați, consolidarea fiscală și absorbția fondurilor europene rămân pe calea cea bună în 2026. În vară, oficialii români au făcut progrese cu legislația pentru deblocarea majorității fondurilor din Mecanismul de Redresare și Reziliență (RRF). Aceste evoluții au dus la un vârf de intrări de fonduri europene anul acesta, sprijinind un buget excepțional de ridicat pentru investiții publice, de 8,5% din PIB, ratele de absorbție ale RRF depășind 90% pentru granturi și 95% pentru împrumuturi. S&P estimează intrările de fonduri europene la aproximativ 3,5% din PIB în 2026, ajutând o parte semnificativă a cerințelor ridicate de finanțare externă ale României, în timp ce oferă răgazul fiscal necesar pentru a implementa investiții în sectorul public, care reprezintă principalul sprijin pentru activitatea economică în acest an.
Agenția de evaluare financiară estimează un deficit de cont curent de 7,5% din PIB în 2026, care rămâne cu aproximativ un punct procentual peste traiectoria privind deficitul fiscal până în 2029. În pofida reducerii deficitelor fiscale, balanța de cont curent este tot mai presată de diminuarea soldului contului de venituri primare, pe fondul creșterii plăților cu dobânzile, în urma majorării nivelului datoriei externe. Ținând cont de tendința în scădere a investițiilor străine directe (FDI), calitatea finanțării externe este un motiv de îngrijorare, făcând stabilizarea mediului politic și asigurarea continuării intrării fondurilor europene elemente cheie pentru îndeplinirea necesităților de finanțare externă ridicate ale țării, se subliniază în comunicat.
S&P estimează pe ansamblul acestui an un deficit general guvernamental fiscal de 6,25% din PIB, în scădere de la 7,9% din PIB în 2025 și 9,3% din PIB în 2024. Agenția estimează un deficit general guvernamental de 5,8% din PIB în 2027 și 5% din PIB în 2028. Deși se reduc, S&P previzionează că aceste deficite vor duce la un nivel al datoriei generale guvernamentale nete de 60% din PIB până în 2027, de la 52% din PIB la finalul lui 2025.
